タナベエンジニアリング（東証：1828）の堅調な収益がすべてを物語るとは限らない

先週発表された好決算を受けて、タナベエンジニアリング（東証：1828）の株価は堅調だ。 にもかかわらず、我々の分析によると、この好決算の土台を弱める要因がいくつかあるようだ。

タナベエンジニアリングの最新分析を見る

タナベエンジニアリングの業績をズーム・インする

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、高い発生比率は目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

タナベエンジニアリングの2024年3月期の発生率は0.39である。 一般論として、これは将来の収益性にとって悪い兆候である。 実際、同社はこの期間中、フリー・キャッシュ・フローをまったく生み出していない。 直近1年間のフリーキャッシュフローはマイナスで、前述の19億円の利益にもかかわらず、59億円の流出となっている。 タナベエンジニアリングは1年前に12億円のFCFを生み出している。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、タナベエンジニアリングのバランスシート分析が表示される。

タナベエンジニアリングの利益パフォーマンスに関する我々の見解

前述の通り、タナベエンジニアリングの業績はフリーキャッシュフローに支えられていないと考えられる。 そのため、タナベエンジニアリングの法定利益は、同社の収益力を測るには不十分であり、投資家に過度な好感を与える可能性があると考える。 しかし、少なくとも過去3年間のEPSが年率9.6%成長していることは、投資家にとって慰めになるだろう。 もちろん、同社の業績を分析することに関しては、まだ表面を掻いたに過ぎない。 したがって、この銘柄をより深く知りたいのであれば、直面しているリスクを考慮することが重要である。 その一助として、タナベエンジニアリングの株を買う前に知っておくべき3つの警告サイン（1つは重大！）を発見した。

本日は、タナベエンジニアリングの利益の本質をより理解するために、一つのデータポイントにズームインしてみた。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。