西松建設（東証:1820）の業績に対する慎重な投資家の評価は完全に低い。

日本の株価収益率（PER）の中央値は14倍近くであり、西松建設 （東証：1820）のPER14.3倍には無関心を感じてもおかしくない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

西松建設は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが控えめなのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。

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成長指標が示すPERとは？

西松建設のようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

振り返ってみると、昨年1年間は同社の収益に28％という例外的な利益をもたらした。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくなかった。 したがって、株主は不安定な中期的成長率に過度の満足はしていないだろう。

将来に目を転じると、同社を担当する6人のアナリストの予想では、今後3年間の収益は年率15％成長するはずだ。 市場予想が年率9.7%にとどまる中、同社はより強い業績を達成できる位置にある。

このような情報から、西松建設が市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

西松建設のPERに関する結論

西松建設のPERは、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理や将来への期待感を測るものである。

西松建設の予想成長率は市場全体よりも高いため、現在のPERは予想よりも低い。 PERがポジティブな見通しに見合うことを妨げている、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

意見をまとめる前に、西松建設の注意すべき兆候を2つ（1つはちょっと気になる！）発見した。

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