マサルコーポレーション（TSE:1795）の株価は、前月までの不安定な時期から一転、今月は実に28%も上昇した。 広い視野で見れば、前月ほどの勢いはないものの、通年で17％の上昇も妥当なところだ。
これだけ株価が急騰しても、マサルの株価収益率（PER）は8.8倍であり、PER14倍以上の企業が約半数を占め、PER22倍以上の企業もざらにある日本の市場と比較すれば、今はまだ買いの株価に見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近のマサルは業績が好調で、かなり有利な状況にある。 PERが低いのは、投資家がこの好調な収益成長を、近い将来、市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
成長は低PERに見合うか？
マサルのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアンダーパフォームする必要があるという前提がある。
まず振り返ってみると、マサルは昨年、一株当たり利益を213％増加させた。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で37％増加している。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
今後12ヶ月で11％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはかなり似ている。
これを考慮すると、マサルのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら、一部の株主は最近の状況からは想像できないほど弱気で、販売価格の低下を受け入れているようだ。
最後に
最近の株価急騰は、マサルのPERを市場の中央値に近づけるには十分ではなかった。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。
マサルの直近3年間の成長率は市場予想と一致しているため、マサルのPERは予想より低い。 PERが会社の業績と一致することを妨げている、業績に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績に多少の変動があると考えているようだ。
また、マサルに3つの警告サイン（1つは無視できない！）を発見したので、考慮する必要があることも注目に値する。
PERにご興味がおありでしたら、業績が好調でPERが低い他の企業の 無料 コレクションをご覧ください。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Masaru が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡 ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
Simply Wall Stによる本記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.