オリエンタル白石 (東証:1786) の収益の質に潜在的な問題がある可能性

先週のオリエンタル白石株式会社（東証：1786）の利益発表は、ヘッドラインの数字が堅調であったにもかかわらず、投資家にとっては圧倒的なものであった。 私たちは、市場がいくつかの懸念材料に注目しているのではないかと考えている。

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一株当たりのリターンの可能性を理解するためには、企業が株主をどれだけ希薄化しているかを考慮することが不可欠である。 オリエンタル白石は昨年、発行済み株式数を14%増加させた。 その結果、純利益はより多くの株式に分配されることになった。 一株当たり利益に気づかずに純利益を語ることは、大きな数字に気を取られ、一株当たりの価値を語る小さな数字を無視することである。 このリンクをクリックして、オリエンタル白石の過去のEPS成長率をチェックしよう。

オリエンタル白石の希薄化が1株当たり利益（EPS）に与える影響を見る

オリエンタル白石は過去3年間、年率23％の増益を記録している。 対照的に、一株当たり利益は、全く同じ期間で、年間96％減少している。 そして昨年、同社は利益を18％増加させることに成功した。 一方、一株当たり利益はその間に5.7％しか増加していない。 つまり、希薄化が株主に少なからぬ影響を与えていることがわかる。

株価の変動は、長期的には1株当たり利益の変動を反映する傾向がある。 だから、オリエンタル白石の株主はEPSの数字が上がり続けることを望むだろう。 しかし、一株当たり利益が横ばい（あるいは低下）であるにもかかわらず、利益が増加した場合、株主はあまりメリットを感じないかもしれない。 一般の個人株主にとって、EPSは会社の利益の仮定の「取り分」を確認するのに最適な指標である。

そのため、アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

オリエンタル白石の利益パフォーマンスに関する考察

オリエンタル白石は、既存株主の希薄化により、1株当たりの利益額が大幅に減少している。 このため、オリエンタル白石の法定利益は基礎収益力よりも優れている可能性があると考える。 しかし、少なくとも株主は昨年度のEPS成長率5.7％からいくらかの慰めを得ることができる。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要因以外も考慮することが不可欠である。 このことを念頭に置き、リスクを十分に理解しない限り、株式への投資は考えない。 分析を進める中で、オリエンタル白石には2つの警告サインがあることがわかった。

このノートでは、オリエンタル白石の利益の本質を明らかにする一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」ことを好み、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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