りそなホールディングス（東証：8308）の350億円の自社株買いと増配は投資家の行動を促すべきか？

• りそなホールディングスは11月11日、3500万株を上限とする350億円の自己株式取得を発表した。
• 自己株式の取得と増配は、業績が堅調に推移する中、資本効率の向上と株主への価値還元に注力することを意味する。
• りそなホールディングスの新たな自己株式取得プログラムが、同社の投資シナリオと資本管理の見通しにどのような影響を与えるかを検証する。

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りそなホールディングスの投資シナリオのまとめ

りそなホールディングスを保有するには、特にマクロ経済が日本の銀行業務に影響を与える中、純利息収益の拡大と規律あるコスト管理を維持する同社の能力を信じる必要がある。最近の自社株買いと増配は資本効率に関するストーリーを補強するものだが、目先の短期的なカタリスト、すなわち金利上昇と貸出金の増加が中核的な収益を引き続き押し上げるかどうかに大きな変化はない。一方、継続するインフレは、利ざや期待に対する当面の最大のリスクであり続ける。

このニュースに最も関連する最近の発表は半期決算で、純金利収入と当期純利益が前年比で急増した。これらの決算は、政策金利の上昇と積極的なバランスシート管理が引き続き収益の重要なカタリストであり、最近の資本還元策と同社の将来のガイダンスの基盤となっているという基本的な見方を裏付けるものである。

しかし、投資家は、堅調な収益動向にもかかわらず、インフレによる予測不能なコスト圧力が将来の収益性に重くのしかかる可能性があることに留意する必要がある。

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りそなホールディングスは、2028年までに売上高9,098億円、利益2,991億円を予測する。年率3.6％の減収、現在の2,285億円から706億円の増益を想定している。

りそなホールディングスの予想フェアバリューは 1458 円であり、現在株価の 8%ダウンサイドとなる。

その他の視点

Simply Wall St コミュニティのメンバーは、りそなホールディングスのフェアバリューを 1 株当たり 1,458 円から 2,227.95 円の間で 2 種類予想している。コミュニティーの見方は様々だが、同社が純利息収益の伸びに依存していることは、多くの人々が業績ドライバーとしてコア収益を注視している理由を浮き彫りにしている。

りそなホールディングスの他の2つのフェアバリュー予想- なぜ株価は現在価格より8％低いかもしれないのか - をご覧ください！

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