明和産業株式会社（東証：7284）の投資家はまだ戻りを待っている。(東証:7284)

明和産業 (株 )(東証:7284)のPER(株価収益率)0.2倍は、PERの中央値が0.3倍前後である日本の自動車部品業界の企業としては、かなり「中道」であると言えなくもない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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明和産業のP/Sは株主にとって何を意味するのか？

例えば、明和産業の業績が最近、収益が伸びず、ごく普通であることを考えてみよう。 P/Sが緩やかなのは、この穏やかな収益成長率では、近い将来、より広い業界をアウトパフォームするのに十分ではないかもしれないと投資家が考えているからである。 もしそうでないなら、既存株主は将来の株価の方向性に希望を感じているのかもしれない。

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明和産業に収益成長の見込みはあるか？

明和産業のようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけだ。

まず、過去1年間を振り返ってみると、明和産業の売上高はほとんど伸びていない。 しかし、直近の3年間は11％の増収を記録している。 従って、同社の最近の収益成長は一貫性がないと言ってよい。

最近の中期的な収益軌道を、より広範な業界の1年間の拡大予測である2.3％と比較してみると、年率換算でほぼ同じであることがわかる。

これを考慮すると、明和産業のP/Sが他の大多数の企業と同水準であることは理解できる。 大半の投資家は、平均的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に適度な金額を支払うことを望んでいるようだ。

明和産業のP/Sは投資家にとって何を意味するか？

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な目安にはなる。

明和産業は、最近の3年間の成長率が業界全体の予想と一致していることから、PERは中程度を維持していると思われる。 現在のところ、株主は将来の収益がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、P/Sに満足している。 最近の中期的な収益トレンドが続けば、この状況下で株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、明和産業の注意すべき兆候を3つ挙げて みた（ 2つは無視できない）。

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