株価収益率（PER）7.5倍の愛三工業株式会社（東証:7283）。(日本の企業の半数近くがPER15倍以上であり、PER23倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点で愛三工業株式会社（東証：7283）は強気のシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
愛三工業は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
愛三工業に成長はあるのか？
愛三工業のPERを正当化するためには、市場の後塵を拝するような低成長が必要だ。
昨年度の収益成長率を検証すると、同社は39％という驚異的な伸びを記録した。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で236％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の利益成長は同社にとって絶好調と言っていいだろう。
将来に目を転じると、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後1年間の収益は2.6％増加する見込みだ。 一方、他の市場では11％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。
この点を考慮すると、愛三工業のPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であると予想し、株価を減額した金額しか払いたくないようだ。
最終結論
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
予想通り、愛三工業のアナリスト予想を検証したところ、業績見通しの甘さがPERの低さにつながっていることが分かった。 今のところ、株主は低PERを容認している。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
次のステップに進む前に、我々が発見した愛三工業の1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.