ヤマハ発動機（TSE:7272）のインドにおける新型電動スクーターは、投資家にEVストーリーの再検討を促すべきか？

• ヤマハ発動機はこのほど、インドで自社開発のAEROX Eと、River Mobility Private Limitedとの共同開発によるEC-06の2つの新型電動スクーターを発売すると発表した。
• この2機種の発売は、ヤマハのプレミアム電動モビリティへのコミットメントを示すものであり、新興市場におけるカーボンニュートラルに向けたヤマハの継続的な戦略的推進を強調するものである。
• ここでは、ヤマハがインドでプレミアム電動スクーターを発表したことが、同社の幅広い投資シナリオにどのような影響を与える可能性があるのかを探ってみたい。

ヤマハ発動機の投資シナリオを振り返る

ヤマハ発動機の投資シナリオ

ヤマハ発動機を株主として信じるには、原材料や人件費の圧力にもかかわらず、特にインドでの新しい電動スクーターのような発売を通じて、二輪車のプレミアム化を推進する同社の能力を買う必要がある。AEROX EとEC-06の発売は、新興市場での拡大とカーボン・ニュートラルの達成というヤマハの戦略に沿ったものではあるが、中核事業であるモーターサイクルとOLVセグメントからより多くの価値と効率性を引き出すという、ヤマハの短期的な最も重要なカタリストを大きく転換させるものではないと予想される。最大のリスクは、投入コストの上昇によるマージン圧迫であり、これらの製品投入は部分的な対応に過ぎない。

ヤマハの最近の発表の中で、取締役会によるロボティクス・プラス社の買収承認は特に興味深い。スクーター発売とは直接関係ないが、これはヤマハが収益源の多様化と高成長テクノロジー事業への投資を進めていることを示すもので、二輪車におけるコスト効率と新製品展開への注力を補完するものである。

しかし、コストが上昇し、利益率が圧迫されるなか、投資家は...

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ヤマハ発動機の見通しでは、2028年までに売上高2兆7,506億円、利益1,436億円を見込んでいる。これはアナリストが想定する年率3.2%の増収に基づくもので、現在の481億円から955億円の増益となる。

ヤマハ発動機の予想フェアバリューは1140円であり、現在の株価と一致している。

その他の視点

ヤマハ発動機のフェアバリューは1,140円から1,224.88円まで2つの予想が出されている。意見は分かれているが、原材料や人件費の高騰は、短期的な収益と利益成長予測に対する市場の信認に実質的な影響を与える。

ヤマハ発動機に関する他の2つのフェアバリュー予想をご覧ください！

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