ヤマハ発動機株式会社(先週、ヤマハ発動機株式会社（東証：7272）は最新の年次決算を発表した。 全体としてはあまり良い結果ではなかった。売上高2.6億円はアナリストの予想通りだったが、利益は予想を下回り、法定予想を15％下回り、1株当たり110円となった。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したが、会社の見通しに強い変化があったと考えているのか、それともいつも通りなのかを知るのは良いことだ。 読者の皆様には、最新の業績予想を集計し、アナリストが今回の結果を受けてヤマハ発動機に対する見方を変えたかどうかをご覧いただければ幸いである。
ヤマハ発動機のアナリスト12名は、今回の決算を考慮し、2025年の売上高を直近12ヶ月とほぼ同水準の2.61億円と予想している。 1株当たり利益は5割増の166円を予想。 このレポートに至るまで、アナリストは2025年の売上高を2.71億円、1株当たり利益（EPS）を183円と予想していた。 今回の決算を受けて悲観論が頭をもたげ、売上高の見通しが弱くなり、一株当たり利益予想も少し落ち込んだのは明らかだ。
業績予想が下方修正されたにもかかわらず、目標株価1,473円には実質的な変更はなく、アナリストはこの変更が本質的価値に意味を持たないと考えていることがわかる。 また、アナリストの予想レンジを見て、異常値の意見が平均値とどの程度異なるかを評価することも有益であろう。 現在、最も強気なアナリストはヤマハ発動機を1株当たり1,700円と評価し、最も弱気なアナリストは1,100円と評価している。 これは、まだ予想に若干の多様性があることを示しているが、アナリストがヤマハ発動機の株価を成功か失敗かのように完全に二分しているわけではないようだ。
また、過去の業績との比較や、同業他社と比べて強気か弱気かといった大局的な見方もできる。ヤマハ発動機の収益成長は鈍化すると予想され、2025年末までの年率1.5%の成長率予測は、過去5年間の年率12%の成長率を大きく下回ることを強調したい。 ちなみに、アナリストがカバレッジしている同業他社は年率3.1%の増収を予測している。 この成長鈍化予測を考慮すると、ヤマハ発動機も他の業界企業より成長が鈍化することは明らかであろう。
結論
最も重要なことは、アナリストが一株当たり利益予想を下方修正したことである。 マイナス面では、売上高予想も下方修正され、業界全体よりも業績が悪化すると予想されている。 コンセンサス目標株価は1,473円で安定しており、今回の予想は目標株価に影響を与えるほどではない。
このことを念頭に置いても、投資家が考慮すべきは事業の長期的な軌道の方がはるかに重要だと考える。 私たちは、複数のヤマハ発動機アナリストによる2027年までの予測を持っている。
ただし、あまり熱狂的になる前に、ヤマハ発動機が注意すべき3つの警告サインを発見した（1つは私たちを少し不快にさせる！）。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.