- ヤマハ発動機株式会社はこのほど、インドで自社開発の「AEROX E」と、River Mobility Private Limitedとの協業による「EC-06」の2機種の電動スクーターを発売すると発表した。
- この拡大は、ヤマハがインドのプレミアムEV市場に注力していることを示すものであり、カーボンニュートラルと地域イノベーションパートナーシップへのコミットメントを反映したものである。
- ヤマハがAEROX EとEC-06を通じてインドEV市場への参入を強化していることが、ヤマハの投資シナリオにどのような影響を与えるかを探る。
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ヤマハ発動機の投資シナリオ
ヤマハ発動機の株主になるには、インドのような新興市場でプレミアム製品の発売とイノベーションを通じて収益成長を推進する同社の能力を信じる必要がある。最近発表された電動スクーター「AEROX E」と「EC-06」は、ヤマハのプレミアム化とカーボンニュートラル戦略に焦点を当てるものだが、継続的なコスト圧力とマージンの逆風を考えると、この発表は最も重要な短期的カタリストであるコア市場の需要回復を大きく転換するものではなく、投入コストインフレによるマージンへの最大のリスクを相殺するものでもない。
ヤマハの最近の企業行動の中で、2025年8月の会計年度ガイダンスの下方修正は、最も関連性の高いものとして際立っている。インドなどでの生産・需要上の課題を背景に、売上高と利益の見通しが下方修正されたため、EVの発売加速が短期的に市場環境の悪化を打ち消すのに役立つかどうかがより重視されることになった。
反面、投資家は、これらの製品発売が市場低迷を相殺するのに十分でない場合、原材料と人件費の上昇によってもたらされる継続的なリスクを見過ごすべきではありません。
ヤマハ発動機のシナリオでは、2028年までに売上高2兆7,506億円、利益1,436億円を見込んでいる。これは年率3.2%の増収と、現在の481億円から955億円の増益を必要とする。
ヤマハ発動機の予想フェアバリューは1140円であり、現在の株価と一致している。
その他の視点を探る
ヤマハ発動機のフェアバリューを1,140円～1,224.89円と試算。特に、投入コスト圧力が短期的な収益性にとって目に見えるリスクとして残っているためです。
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