株式分析

マツダ株式会社(東証:7261)の不十分な成長が株価を押し下げる

TSE:7261
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日本の企業の半数近くが株価収益率(PER)15倍を超えている現在、PER4.8倍のマツダ株式会社(東証:7261)は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

マツダはここ数年、他社を凌駕する収益成長率で比較的好調に推移している。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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東証:7261 株価収益率 vs 業界 2024年5月28日
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成長は低PERに見合うか?

マツダ・モーターのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益が落ち込むと予想される企業の典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年はマツダの収益が45%も増加した。 それでも、EPSは3年前と比べてほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

現在、同社を担当しているアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率0.6%上昇すると予想されている。 一方、他の市場は年率9.5%の拡大が予想されており、その方が魅力的であることは明らかだ。

これを考慮すれば、マツダ自動車のPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、マツダがあまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

マツダのPERから何を学ぶか?

一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。

マツダのアナリスト予想を見てみると、やはり業績見通しの甘さが低PERにつながっていることがわかる。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認し、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

投資リスクは常に存在する。 マツダには1つの警告サインがある。

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This article has been translated from its original English version, which you can find here.