マツダ（東証：7261）が責任ある債務管理を行える理由はここにある

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりもむしろ、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、マツダ株式会社（東証：7261）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

なぜ負債はリスクをもたらすのか？

借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで、事業を支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させるケースはよく見られます。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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マツダ株式会社の純負債とは？

マツダは2024年9月時点で6,685億円の有利子負債を抱えており、1年前の5,367億円から増加している。 しかし、それを相殺する現金が101億円あり、ネットキャッシュは3,384億円となっている。

マツダの負債の状況

直近の貸借対照表によると、マツダは12ヶ月以内に13.9億円、12ヶ月超に7,354億円の負債を抱えている。 これらの債務と相殺される形で、1.01億円の現金と1,480億円の債権が12ヶ月以内に支払われる。 つまり、現金と短期債権を合わせると、9,692億円の負債があることになる。

この赤字は6,160億円の企業に影を落としており、まるで巨像がそびえ立つかのようだ。 マツダのバランスシートを注視することは間違いない。 結局のところ、マツダは今日債権者に支払わなければならない場合、大規模な資本増強が必要になる可能性が高い。 マツダは負債よりも現金の方が多いことを考えると、負債が多いにもかかわらず、負債を処理できると我々は確信している。

良いニュースは、マツダが12ヶ月間でEBITを3.5％増加させたことで、負債返済に関する懸念が和らぐはずだ。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、マツダが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 だから、もしあなたが将来に焦点を当てているなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 マツダは貸借対照表にネットキャッシュを計上しているが、利払い前・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 直近3年間で、マツダはEBITの75%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録した。フリー・キャッシュ・フローが金利と税金を除いたものであることを考慮すれば、これは通常の水準である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、マツダは適切なタイミングで負債を返済することができる。

まとめ

マツダは流動資産よりも負債が多いものの、3,384億円のネットキャッシュを保有している。 さらに、EBITの75％をフリーキャッシュフローに転換し、1,940億円を手にしている。 マツダが負債を使うことに問題はない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 例えば、 マツダには2つの警告サインが ある。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

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