太平洋工業（TSE:7250）の決算をめぐる小さな興奮

株価収益率（PER）7倍の太平洋工業株式会社（東証:7250）。(日本の企業の半数近くがPER15倍以上であり、PER24倍以上の企業も珍しくないことを考えると、太平洋工業株式会社（東証：7250）は現在、非常に強気なシグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、PERの大幅引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

太平洋工業は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

パシフィック・インダストリアルほどPERが低いと本当に安心できるのは、会社の成長が市場に決定的に遅れをとっている時だけだ。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は66％という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で143％という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の業績の伸びは、同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

同社を担当する4人のアナリストによれば、来年度のEPSは20％減と低迷が予想されている。 市場予想が11％成長であることを考えると、残念な結果である。

これを考えれば、太平洋工業のPERが他社を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的なPERの安定につながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

最終結論

株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効である。

予想通り、パシフィック・インダストリアル社のアナリスト予想を検証したところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

リスクについては常に考えるべきだ。例えば、 パシフィック・インダストリアルには注意すべき警告サインが2 つあり、そのうちの1つは少し気になる。

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