東京ラヂエーター製作所（東証：7235）の業績には問題があると考える

好決算を発表したにもかかわらず、東京ラヂエーター製造（東証：7235）の株価はあまり動いていない。 当社の分析によると、株主は数字に気になる点があることに気づいているようだ。

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異常な項目は利益にどう影響するか？

東京ラヂエーター製造(株)の利益は、過去1年間に2億100万円の特殊項目による押し上げを受けている。 利益が増加するのは喜ばしいことだが、特別損益が大きく寄与することは、時にわれわれの意欲を減退させる。 世界中の上場企業の数字を調べてみたが、異常項目が一過性のものであることはよくあることだ。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 そのような異常項目が今期に再び現れないと仮定すれば、来期は（事業が成長しない限り）減益になると予想される。

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東京ラヂエーター製造(株)の利益パフォーマンスに関する我々の見解

東京ラヂエーター製作所の法定業績は、異常項目が利益を押し上げているため、歪んでいると言わざるを得ない。 このため、東京ラヂエーター製造㈱の法定利益は基礎収益力よりも優れている可能性があると考える。 しかし、この1年間のEPSの伸びは実に素晴らしい。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 東京ラヂエーター製作所をより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかにも目を向けるべきだろう。 例えば、東京ラヂエーター製作所には、注意すべき2つの兆候がある。

このノートでは、東京ラヂエーター製造株式会社の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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