日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を超える中、PER9.7倍のいすゞ自動車（東証:7202）は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
いすゞ自動車の業績は、他のほとんどの企業がプラス成長を遂げている一方で、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振はもう良くならないと考えているからだろう。 もしあなたがまだいすゞ自動車が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を拾っておくことをお勧めする。
いすゞ自動車の成長トレンドは？
いすゞ自動車のようなPERが妥当であるとみなされるためには、企業は市場を下回らなければならないという前提がある。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は2.9％減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間のEPSは合計で41%という素晴らしい成長を遂げることができた。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。
将来に目を移すと、同社を担当する12人のアナリストの予想では、今後3年間で年率6.6％の収益成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率11％の成長予測よりかなり低い。
この情報により、いすゞ自動車が市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。
いすゞ自動車のPERに関する結論
いすゞ自動車のPERは、他の市場参加者がその企業についてどのように考えているかを明らかにするものではあるが、通常、投資判断を下す際には、PERを読み過ぎないよう注意したい。
いすゞ自動車が低PERを維持しているのは、予想成長率が市場予想より低いという弱点があるからだ。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.