最近のEV拡大と複雑な評価シグナルを受けた日産はバリューチャンスか？

• 日産自動車が静かにバリューチャンスに変わりつつあるのか、それとも安いのには理由があるのか。この内訳は、現在の価格が本当に妥当かどうかを判断するのに役立つだろう。
• 株価は先週0.4％、過去1カ月で4.5％上昇したが、年初来では22.3％下落し、過去1年では1.7％しか上昇していない。そのため、最近の動きは幸福感よりも興味をそそる。
• 最近のヘッドラインは、日産自動車が電気自動車やハイブリッド車への取り組みを強化し、主要市場での提携を拡大していることに注目している。これは、経営陣が長期的な競争力に向けて事業を再構築しようとしていることを示唆している。同時に投資家は、現在進行中のリストラ努力と世界的な自動車需要の変化によって、日産自動車の成長軌道を有意義に転換できるかどうかを議論している。
• 日産自動車のバリュエーション・スコアは3/6であり、いくつかの指標では割安に見えるが、全面的には割安ではないことを示唆している。以下では、主なバリュエーション・アプローチを紹介し、最後に、日産自動車が本当に良いバリューを提供しているかどうかを判断する、より総合的な方法を探る。

日産自動車の昨年1年間のリターンが1.7%であり、同業他社に遅れをとっている理由を探ってみよう。

アプローチ1：日産自動車の配当割引モデル（DDM）分析

配当割引モデルは、配当が最終的に長期的なリターンをもたらすと仮定し、将来の配当を予測し、それを今日まで割り引くことによって、株式の価値を推定します。

日産自動車の場合、このモデルは現在の1株当たり年間配当金を約2.70円とし、長期的な配当成長率を当初より高い2.54％から上限を下げた0.60％と非常に控えめに仮定している。この保守的な成長率は、収益とキャッシュフローがまだ不安定であるという現実を反映しており、配当拡大は積極的というよりはむしろ緩やかで着実なものになると予想される。

約2.94%の自己資本利益率と約13.8%の低い配当性向から、DDMのフレームワークでは、日産には配当を維持または徐々に増加させる余地があるが、現在の株価を正当化するようなペースではないことを示唆している。これらのインプットに基づくと、本源的価値は現在の株価をはるかに下回ることになり、隠れたバーゲンではなく、およそ1195.8%の割高であることを示唆している。

結果割高

当社の配当割引モデル（DDM）分析は、日産自動車が1195.8%割高である可能性を示唆している。935の割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリューの機会を見つけましょう。

日産自動車のフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：日産自動車の価格対売上高

日産自動車のように、収益が不安定で、収益性にばらつきがある企業にとっては、株価対売上高比率は、バリュエーションを判断する上で、よりクリーンな方法であることが多い。売上高は収益よりも安定する傾向があるため、利益率が上下する場合、この倍率はより信頼できるアンカーとなる。

一般的に、投資家がより強い成長を期待し、リスクを許容できる場合、より高い倍率が妥当とみなされる。成長が鈍化している企業やリスクの高い企業は、通常、より低い、より保守的な倍率で取引される。現在、日産自動車の売上高株価倍率は約0.11倍で、自動車業界平均の約0.92倍、同業他社平均の約0.33倍を大きく下回っている。表面的には、このディスカウントは市場が見通しに対して慎重であることを示している。

単純な比較にとどまらず、Simply Wall Stは独自のフェア・レシオを使用し、成長プロファイル、利益率、リスク特性、業界、時価総額を考慮した上で、日産の売上高株価倍率がどの程度になるかを推定している。日産の場合、この適正株価対売上高倍率は0.62倍であり、ファンダメンタルズが通常支持する水準に比べ、株価が著しく過小評価されていることを示している。

結果割安

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