ザ・リード株式会社（東証:6982）の株価が33%上昇し、成長率に陰りは見られない。

ザ・リード株式会社（東証：6982）の株価は先月、33％の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 残念ながら、先月の好調さにもかかわらず、4.5％という通年の利益はそれほど魅力的なものではない。

日本企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、PER42.5倍のリードは完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

例えば、最近リードの業績が悪化していることを考えてみよう。 この先も同社が他の多くの企業を凌駕すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

PERを正当化するためには、市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は74％も減少している。 残念なことに、その間にEPSの伸びは全体としてほぼ皆無だったため、3年前のスタート地点に戻ってしまった。 従って、おそらく株主は不安定な中期的成長率に過度に満足することはなかっただろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で9.8％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

このことを考えると、リードのPERが他の大半の企業を上回っていることは憂慮すべきことだ。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

リードのPERに関する結論

株価の高騰により、リードのPERも急騰している。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。

リードの3年間の業績動向は、現在の市場予想よりも悪化していることから、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことがわかった。 今現在、私たちは、この業績がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、高いPERにますます違和感を覚えている。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、私たちは Leadが注意すべき6つの警告サインを 発見した。

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