Stock Analysis
中央発條株式会社(中央発條株式会社（東証：5992）の株主は、株価が26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 さらに振り返ってみると、株価は昨年1年間で82％上昇している。
株価は堅調に推移しているが、日本のPER（株価収益率）の中央値が約14倍である中、中央発條のPER（株価収益率）16.2倍が注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
中央発條は最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい仕事をしている。 好調な業績が衰えることを多くの人が予想しているため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。
中央発條に成長はあるか？
中央発條のPERは、緩やかな成長しか期待できない企業にとって典型的なものであり、重要なことは、市場と同程度の業績を上げることである。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに310％の例外的な利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で58％上昇した。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は9.7％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。
これを考えると、中央発條のPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
最終結論
中央発條は、堅調な株価上昇により、PERが他の大半の企業と同水準に戻り、人気を取り戻したようだ。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
中央発條の直近3年間の成長率は市場予想より高いため、現在予想より低いPERで取引されている。 PERがこの好業績に見合うことを妨げている、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。
その他のリスクについてはどうだろうか？どんな会社にもあるものだが、 中央発條の3つの警告サイン （うち1つはちょっと気になる！）を見つけたので、ぜひ知っておいてほしい。
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