株価収益率（PER）18.8 倍のNHK スプリング株式会社（東証：5991）。(日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、NHKスプリング株式会社（東証：5991）は現在、弱気シグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
NHK春の業績は、平均してある程度成長している他の企業と比べても芳しくない。 業績が大幅に回復することを期待する向きが多いため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。
ニッパツの成長トレンドは？
NHKスプリングのPERは、堅実な成長が期待される企業にとって典型的なものであり、重要なことは、市場よりも良い業績を上げることである。
昨年度の決算を振り返ってみると、NHK春の利益は54％も減少している。 残念なことに、3年前のスタート地点に戻ってしまった。 従って、同社にとって最近の利益成長は一貫していないと言ってよいだろう。
見通しに目を向けると、同社に注目している3人のアナリストの予測では、来年は64％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の成長率11％を大幅に上回る。
この情報によって、NHK春のPERが市場に比べて高い理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
NHKスプリングのPERから何を学ぶか？
通常、投資判断の際に株価収益率を深読みすることには注意が必要だが、株価収益率から他の市場参加者がその企業についてどのように考えているかが分かることもある。
NHK春のアナリスト予想を見てみると、やはりその優れた業績見通しがPERの高さにつながっているようだ。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 NHK春の注意すべき兆候を2 つ挙げてみた。
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