一部の株主にとって残念なことに、東プレ株式会社（東証：5975）の株価はこの30日間で28％も急落し、最近の痛みを長引かせている。 さらに悪いことに、最近の下落で1年分の利益が帳消しになり、株価は1年前のスタート地点に戻ってしまった。
東プレの株価収益率（PER）は4.7倍だが、PER14倍以上の企業が約半数を占め、PER21倍以上の企業も珍しくない日本市場と比べれば、東プレの株価は買い材料になるだろう。 とはいえ、PERを大幅に引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近の東プレは、他の企業よりも収益が急速に伸びており、有利な状況にある。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 同社が好きなら、そうならないことを願い、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
成長は低PERに見合うか？
東プレがPERを正当化するには、市場を大幅に引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を71%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で39％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
将来に目を転じると、同社を担当する2人のアナリストの予想では、今後3年間で年率2.4％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.6％の成長予測よりも大幅に低い。
この情報から、東プレが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
要点
東プレのPERは、最近の株価と同じくらい低い。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、東プレのアナリスト予想を調べたところ、業績見通しの甘さが低PERにつながっていることがわかった。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 東プレには注意すべき警告サインが2 つある。
もちろん、東プレより優れた銘柄が見つかるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。
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