日テラ株式会社（東証:5334）のセンチメントは依然不透明。(東証:5334)

日本の株価収益率（PER）の中央値が約15倍である中、株式会社ニテラ（東証：5334）の株価収益率（PER）13.5倍が注目に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしに単純にPERを無視するのは賢明ではない。

ニテラの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長を遂げているのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 一つの可能性は、投資家がこの業績不振が好転すると考えているため、PERが控えめになっているということだ。 そうでなければ、この種の成長プロフィールを持つ企業に対して相対的に高い価格を支払うことになる。

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ニテラの成長トレンドは？

NiterraのPERは、中程度の成長しか期待できない企業にとって典型的なものであり、重要なことは、市場と同程度の業績を上げることである。

振り返ってみると、昨年は2.6％の減益という悔しい結果となった。 それでも、直近の3年間は、短期的な業績が不満足だったにもかかわらず、EPSが全体で131％上昇するという素晴らしい結果を出している。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に良い業績を上げてきたということを確認することから始めよう。

将来に目を移すと、同社を担当する10人のアナリストの予想では、今後1年間で15％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の11％成長予測を大幅に上回る。

これを考慮すると、ニテラのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

ニテラのPERから何を学ぶか？

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。

ニテラのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 好業績見通しとPERが一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、一部のアナリストは業績の不安定さを予想しているようだ。

このパレードにあまり水を差したくはないが、ニテラには注意すべき警告サインが1つある。

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