ニテラ（東証：5334）は負債を容易に管理できると考える

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、株式会社ニテラ（東証：5334）である。(TSE:5334) は負債を抱えている。 しかし、本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかである。

負債はいつ危険なのか？

負債やその他の負債が企業にとって危険となるのは、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できない場合である。 資本主義の一部には、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 これはあまり一般的なことではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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ニテラの純負債は何ですか？

下記の通り、2024年9月時点の有利子負債は1,564億円で、前年の1,779億円から減少している。 一方、現金は1,890億円あり、ネットキャッシュは326億円ある。

ニテラのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に1,352億円、それ以降に1,809億円の負債がある。 一方、現金は1,890億円、1年以内に回収予定の債権は1,430億円。 流動資産は158億円多い。

負債総額と流動資産がほぼ同額であることから、バランスシートはかなり強固である。 9,565億円の資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、バランスシートを注視する価値はあると思われる。 簡単に言えば、ニテラが負債よりも現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できることを示すものである。

その上、ニテラは過去12ヶ月でEBITを33％伸ばしており、この成長によって負債を処理しやすくなるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、事業の将来的な収益性によって、ニテラが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 ニテラは貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、それでも、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間で、ニテラはEBITの74%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録した。フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これはほぼ普通である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に債務を返済するのに適した立場にある。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、この場合、ニテラには326億円のネットキャッシュがあり、バランスシートは良好である。 また、昨年のEBIT成長率は前年比33％増であった。 では、ニテラの負債はリスクなのか？我々にはそうは見えない。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例を挙げよう：私たちは、 あなたが 注意すべき ニテラの警告サインを1つ 発見した。

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