フコク (東証:5185) の株価が29%上昇、しかしその全貌はまだ明らかにされていない

株式会社フコク(株式会社フコク（東証：5185）の株価は先月29％の上昇を記録し、非常に好調だ。 さらに振り返ってみると、株価は昨年1年間で81％上昇している。

株価が急騰したとはいえ、フコクの株価収益率（PER）12.2倍は、PERの中央値が14倍前後である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」な印象がある。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

フコク電機は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が下振れするとの見方が多く、PERの上昇を抑えているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。

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フコクは成長できるか？

フコク株式会社のPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なのは市場並みの業績しか期待できない企業にとっては典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに43％の例外的な利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で150％という素晴らしい伸びを記録している。 つまり、その間に同社が素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

展望に目を転じると、同社に注目しているアナリスト1名の予想では、今後3年間は年率14％の成長が見込まれる。 市場予想が年率9.6%にとどまる中、同社はより強力な業績を達成できる位置にある。

これを考慮すると、フコクのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は業績予想に懐疑的で、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

要点

フコク電機のPERは他の大半の企業と同水準に戻りつつある。 一般的に、我々は株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

フコクのアナリスト予想を検証した結果、優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 業績見通しとPERが一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

その他多くの重要なリスク要因は、同社のバランスシートに見出すことができる。 フコクの貸借対照表分析（無料）では、主なリスクの多くを6つの簡単なチェックで評価することができる。

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