株式会社ブリヂストン（東証:5108）のディープエンドに飛び込む前に注意してください。

日本では株価収益率（PER）の中央値が13倍近いため、ブリヂストン （東証：5108）のPER11.5倍を無関心に感じるのも無理はない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

最近の市場は業績が伸びているが、ブリヂストンの業績はリバースギアに入っている。 気難しい業績がプラスに強まることを期待する向きが多いため、PERの下落が抑えられているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の存続に少し神経質になっているかもしれない。

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成長指標が示すPERとは？

ブリヂストンのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提があります。

昨年度の決算を振り返ってみると、ブリヂストンの利益は11％減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを合計67%も成長させることができた。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年15％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年10％ずつしか伸びないと予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。

これを考えると、ブリヂストンのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、ブリヂストンが将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

最後に

一般的に我々は、株価収益率の使用は、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

ブリヂストンのアナリスト予想を検証した結果、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 私たちは、市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫していると考える。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 ブリヂストンの注意すべき兆候を1つ 見つけた。

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