横浜ゴム株式会社（東証：5101）が最新の四半期報告書を発表した。 2,580億円の売上高はアナリストの予想を3.5％下回った。法定一株当たり利益（EPS）は88.93円で、予想を30％ほど下回る結果となった。 アナリストは決算発表のたびに予想を更新するのが通例であり、会社に対する見方が変わったのか、あるいは新たに懸念材料が出てきたのかを予想から判断することができる。 そこで、最新の決算後の予想を集め、予想が示唆する来期の見通しを確認した。
横浜ゴムのアナリスト10名のコンセンサス予想では、2025年の売上高は1.14億円。これは過去12ヶ月と比較して6.3%の収益改善を反映している。 一株当たり利益は522円で、過去12ヶ月とほぼ同水準。 しかし、アナリストは今回の決算の前に、2025年の売上高を1.14億円、1株当たり利益（EPS）を522円と予想していた。 つまり、アナリストの予想は更新されたものの、今回の決算を受けて事業への期待に大きな変化がないことは明らかだ。
アナリストは4,173円の目標株価を再確認している。 しかし、このデータから得られる結論はそれだけではない。アナリストの目標株価を評価する際、予想値の開きを考慮したがる投資家もいるからだ。 最も強気なアナリストは1株当たり4,700円、最も弱気なアナリストは1株当たり3,300円である。 横浜ゴムに対する見方が分かれているのは確かだが、予想レンジが広いため、予断を許さない状況とは言えないと弊社では見ている。
これらの予想についてより詳しく知るための一つの方法は、過去の業績や同業他社の業績と比較することである。 横浜ゴムの収益成長が大幅に鈍化することは明らかで、2025年末までの収益は年率換算で5.0%の成長が見込まれる。これは、過去5年間の14%という過去の成長率と比較したものである。 ちなみに、アナリストがカバレッジしている同業他社は、年率3.5%の収益成長が予測されている。 つまり、横浜ゴムの収益成長は鈍化すると予想されるものの、業界そのものよりも速い成長が見込まれることは明らかだ。
結論
最も明白な結論は、ここ数年、横浜ゴムの見通しに大きな変化はないということだ。 幸いなことに、アナリストは売上高も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。さらに、我々のデータによれば、収益はより広い業界よりも速く成長すると予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、この事業の本源的価値が最新の予想で大きな変化を遂げていないことを示唆している。
そのような考えから、我々は、来年の収益よりも事業の長期的な見通しの方がはるかに重要だと考えている。 横浜ゴムの2026年までの予測は、当社のプラットフォームで無料でご覧いただけます。
パレードに雨を降らせたくはないが、横浜ゴムの2つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）も見つけた。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.