崑崙エネルギー(HKG:135)は負債をかなり賢く使っているようだ

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、崑崙エネルギー社（HKG:135）も負債を利用している。 しかし、株主はその負債の使い方を心配すべきなのだろうか？

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、この15銘柄のアメリカ株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金は企業が成長するための手段だが、もし企業が貸し手に返済できなければ、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、会社がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となり得る。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

崑崙エネルギーの負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2025年6月末時点の崑崙エネルギーの負債は197億スイスフランで、1年前の241億スイスフランから減少している。 しかし、それを相殺する429億円のキャッシュがあり、ネットキャッシュは232億円となっている。

崑崙エネルギーのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データによると、崑崙エネルギーは1年以内に298億円の負債を抱え、その後200億円の負債が返済期限を迎える。 一方、現金は429億円、12ヶ月以内に弁済期が到来する債権は34億円である。 つまり、現金と期近債権を合わせて34億8,000万円の負債がある。

公開されている崑崙エネルギーの株式は総額575億 CN円の価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威に なるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると思われる。 崑崙エネルギーは、注目に値する負債を抱える一方で、負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。

崑崙エネルギーの最新分析を見る

一方、崑崙エネルギーは過去12ヶ月でEBITが5.8％減少した。 このような落ち込みが続けば、負債を処理するのが難しくなるのは明らかだ。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、崑崙エネルギーが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックしてみてください。

最後に、事業が負債を返済するにはフリーキャッシュフローが必要だ。 崑崙エネルギーは、貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換できるかは興味深い。 最近の3年間で、崑崙エネルギーはEBITの64%に相当するフリーキャッシュフローを記録した。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

まとめ

投資家が崑崙エネルギーの負債を懸念するのは理解できるが、232億円のネット・キャッシュがあることは安心できる。 では、崑崙エネルギーの負債はリスクなのだろうか？そうとは思えない。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 そのため、 私たちが崑崙エネルギーで見つけた 1つの警告サインに 注意する必要がある。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、遅滞なくネットキャッシュ成長株リストをチェックしよう。

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