広深鉄道（HKG:525）は負債が多すぎる？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、広深鉄道（HKG:525）も負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

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負債がもたらすリスクとは？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

広深鉄道の負債とは？

下のグラフをクリックすると過去の数字が見られるが、2025年6月の広深鉄道の負債額は2億円で、1年前の18億9,000万円から減少している。 しかし、貸借対照表では29.3億カナダドルの現金を保有しており、実際には27.3億カナダドルのネット・キャッシュがある。

広深鉄道の負債について

最新の貸借対照表データによると、広深鉄道の負債は1年以内に68.3億元、それ以降に21.1億元となっている。 これらの債務を相殺するために、同社は29億3,000万スイス・ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する69億2,000万スイス・ドルの債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を9億1,410万円上回っている。

この黒字は、広深鉄道が保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど苦労せずに負債をなくすことができるだろう。 簡潔に言えば、広深鉄道はネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

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しかし悪いニュースは、広深鉄道のEBITが過去12ヶ月で16％も急落していることだ。 このような業績が頻繁に繰り返されれば、株価が低迷する可能性は十分にあると思われる。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、広深鉄道が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 広深鉄道の貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い前税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去2年間、広深鉄道のフリー・キャッシュ・フローはEBITの83％と、予想以上に堅調だった。 これは、負債を返済する上で非常に有利な立場にある。

まとめ

負債を懸念する投資家の意見には共感するが、広深鉄道のネットキャッシュは27.3億人民元で、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 さらに、EBITの83％をフリー・キャッシュ・フローに転換し、22億カナダドルをもたらしている。 従って、広深鉄道の負債使途に問題はない。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、広深鉄道に投資する前に注意すべき1つの兆候を発見した。

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