ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを検討するのは当然のことだ。 サニー・オプティカル・テクノロジー（グループ）・カンパニー・リミテッド（HKG:2382）が事業で負債を使っていることはわかる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄のアメリカ株は、その恩恵を受けるべく開発されている。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が増資や自社のキャッシュフローで簡単に返済できなくなったときだけだ。 最終的に、企業が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。
サニー・オプティカル・テクノロジー（グループ）の負債額は？
下記の通り、2025年6月末現在、サニー・オプティカル・テクノロジー（グループ）の負債は64億2,000万円で、1年前の58億9,000万円から増加している。詳細は画像をクリック。 一方、現金は240億円あり、ネットキャッシュは176億円ある。
Sunny Optical Technology (Group) の負債の状況
直近の貸借対照表を拡大すると、12ヶ月以内に248億円、それ以降に44億円の負債がある。 これらの債務を相殺するために、同社は240億円の現金と、12ヶ月以内に弁済期が到来する99.7億円の債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額より48億3,000万円多い。
この短期的な流動性は、サニー光技術（グループ）のバランスシートが決して伸びていないため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡単に言えば、サニー光学工業（グループ）が負債よりも現金が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。
サニー・オプティカル・テクノロジー（グループ）の最新分析を見る
さらに印象的なのは、サニー・オプティカル・テクノロジー（グループ）が12カ月間でEBITを110％伸ばしたことだ。 この成長により、今後の負債返済がさらに容易になるだろう。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、サニー・オプティカル・テクノロジー（グループ）が今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見をご覧になりたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 サニー・オプティカル・テクノロジー（グループ）の貸借対照表にはネットキャッシュがあるかもしれないが、利払い前・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、サニー・オプティカル・テクノロジー（グループ）のフリーキャッシュフローはEBITを上回っていた。 このような強力なキャッシュ創出は、バチスーツを着た子犬のように私たちの心を温めてくれる。
まとめ
企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、この場合、サニー光テクノロジー（グループ）は176億円のネット・キャッシュを持ち、バランスシートはまともだ。 また、フリー・キャッシュ・フローは10億カナダドルで、EBITの118％に相当する。 では、サニー・オプティカル・テクノロジー（グループ）の負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかです。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではありません。 サニー・オプティカル・テクノロジー（グループ）は 、当社の投資分析で1つの警告サインを示している ことにご注意ください。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.