- シャオミが大躍進を遂げた後でもまだ賢い買い方なのか、それとももう簡単に儲かってしまったのか、疑問に思っているのはあなただけではない。この内訳は、まさにその疑問に取り組むためのものだ。
- 株価は年初来で26.4％、昨年1年間で37.0％上昇し、3年間で291.3％上昇した。しかし過去30日間では、先週0.4％の横ばいの後、1.2％の引き戻しがあった。
- 最近の動きは、シャオミのプレミアムスマートフォンとエコシステム・ハードウェアへの参入をめぐる楽観的な見方と、長期的なモノのインターネットとサービス戦略に対する投資家の関心の高まりによって形成されている。同時に、中国のハイテク規制とグローバル・サプライ・チェーンに関するセンチメントの変化により、ボラティリティは上昇を続け、市場はヘッドラインに敏感になった。
- こうした興奮にもかかわらず、シャオミのバリュエーション・チェックは1/6にとどまっている。これは、市場がすでに多くの好材料を織り込んでいる可能性を示唆している。次に、様々な評価方法がシャオミをどのように見ているのかを明らかにし、シャオミの本当の価値についてよりニュアンスの異なる考え方に戻る。
Xiaomiのバリュエーションチェックはわずか1/6。その他にどのような赤信号があるかは、バリュエーションの内訳をご覧ください。
アプローチ1：シャオミ割引キャッシュフロー（DCF）分析
割引キャッシュフローモデルは、将来生み出す可能性のあるキャッシュを予測し、その金額を現在のお金に割り戻すことで、現在のビジネスの価値を推定する。
シャオミの場合、直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約435億円である。アナリストは、今後数年間の詳細な予測を提供し、その後、シンプリー・ウォールストリートは、より長期的な傾向を推定する。この2段階のフリー・キャッシュフロー対株主資本アプローチでは、シャオミのキャッシュフローは着実に増加し、2029年までに約716億カナダドルに達し、成長が徐々に鈍化する2035年までこの水準を維持すると予想される。
これらの将来キャッシュフローを割り戻すと、モデルは1株当たり約45.77香港ドルの本源的価値に到達する。つまり、株価は推定公正価値に対して約6.1％のディスカウントで取引されていることになり、安全マージンは比較的小さいが、それでもプラスに傾いている。DCFは、シャオミの長期的なキャッシュ創出が妥当と思われる価格に近いことを示唆している。
結果妥当
割引キャッシュフロー（DCF）によると、シャオミは公正に評価されているが、これは瞬時に変わる可能性がある。ウォッチリストや ポートフォリオでシャオミの価値を追跡し、いつ行動を起こすべきかアラートで知らせよう。
シャオミのフェアバリューの詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。
アプローチ2：シャオミの価格と利益の比較
シャオミのような収益性の高い企業にとって、株価収益率はバリュエーションを判断する上で有用な方法です。収益が急成長すると予想される場合、または事業が低リスクと見なされる場合、より高いPEが正当化される可能性がある。成長が鈍化している場合や不確実性が高い場合は、通常、より低い、より保守的な倍率が求められる。
シャオミは現在、約22.9倍の利益で取引されており、広範なハイテク業界の平均である約22.7倍をわずかに上回り、同業他社グループの平均である17.1倍付近を大きく上回っている。表面的には、多くのライバルと比較して、市場はシャオミにプレミアムを支払うことを望んでいることを示唆している。しかし、Simply Wall Stが独自に算出したシャオミのフェア・レシオは20.5倍であり、シャオミ固有の収益成長見通し、収益性、業界でのポジショニング、規模、リスクプロファイルを考慮した上で、支払うと予想される倍率を調整している。この調整されたフェア・レシオは、すべてのハイテク株が同じ倍率に値すると仮定するのではなく、シャオミの個々の強みとリスク要因を捉えているため、単純な同業他社比較や業界比較よりも有益である。現在の22.9倍のPEはフェア・レシオの20.5倍をやや上回っており、この指標では株価はやや割高と判断される。
結果割高
PEレシオは一つの物語を語るが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1443社をご覧ください。
意思決定をアップグレード：シャオミの物語を選ぼう
先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。Simply Wall Stは、シャオミのコミュニティページでこれらをホストしており、何百万人もの投資家が、企業のストーリーを数字に結びつける簡単な方法として、すでに利用している。
ナラティブとは、ビジネスの方向性に関するあなた自身の明確な見解のことで、競争上の優位性、リスク、カタリストに関する短いストーリーとして表現され、将来の収益、利益、マージン、そしてその結果としての公正価値の見積もりに関する具体的な予測に変換されます。
つまり、シャオミのビジネスがどのようなものになるのか、それが財務予測にどのような意味を持つのか、そしてその予測が示唆する一株当たりの妥当な公正価値です。
Simply Wall Stは、業績、ガイダンス、主要ニュースなどの新しい情報が発表されると、Narrativeを継続的に更新するため、あなたのシャオミの見方、ひいてはあなたの公正価値は、年に一度のエクササイズではなく、常にダイナミックなものとなります。
例えば、プラットフォーム上のあるシャオミ・ナラティブは約51.80香港ドルのフェアバリューを想定し、より楽観的なものは約58.00香港ドルを想定するかもしれません。各Narrativeのフェアバリューを現在の市場価格と比較することで、著者はシャオミが現在買いか、ホールドか、売りか、数字に裏打ちされた明確なシグナルを得ることができる。
シャオミにはまだストーリーがあると思いますか？コミュニティで他の人の意見をご覧ください！
Simply Wall Stの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論で、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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