信義太陽能控股有限公司の収益が予想を下回る

信義太陽能控股有限公司（HKG:968）の株主は、最新の中間決算の翌週に株価が6.3％下落し、3.26香港ドルとなったため、少しがっかりしていることだろう。 売上高はアナリスト予想を13％下回る100億円だったが、損失は大きく悪化していないようで、1株当たりの法定損失は0.11カナダドルで、アナリストの予想通りだった。 アナリストは通常、決算発表のたびに予想を更新しており、アナリストの会社に対する見方が変わったかどうか、あるいは新たに注意すべき点があるかどうかを予想から判断することができる。 そこで、決算発表後の最新のコンセンサス予想を収集し、来年に何が待ち受けているかを見てみた。

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先日の決算報告を受けて、信義太陽ホールディングスを担当する21人のアナリストのコンセンサスは、2025年の売上高を184億円と予想している。これは、過去12ヶ月と比較して13％の減収を意味する。 しかし収益は改善する見込みで、信義ソーラー・ホールディングスの法定利益は1株当たり0.13カナダドルになると予想されている。 このレポートに至るまで、アナリストは2025年の売上高を184億円、一株当たり利益（EPS）を0.13円と予想していた。 コンセンサス・アナリストは、予想に大きな変更がないことから、今回の決算で事業に対する見方を変更するような点はないと見ているようだ。

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アナリストは3.84香港ドルの目標株価を再確認しており、事業が順調に遂行され、期待通りであることを示している。 しかし、このデータから得られる結論はそれだけではない。投資家の中には、アナリストの目標株価を評価する際に、予想のスプレッドを考慮したがる人もいるからだ。 現在、最も強気なアナリストは信義太陽ホールディングスを1株当たり7.20香港ドルと評価し、最も弱気なアナリストは1.90香港ドルと評価している。 見ての通り、予想値の幅は広く、最も低い評価額は最も強気な予想値の半分以下となっており、アナリストがこの事業の業績をどのように考えているか、見解が大きく分かれていることを示唆している。 この点を考慮すると、コンセンサス目標株価はあくまで平均値であり、アナリストの事業に対する見方は明らかに大きく分かれているため、あまり当てにしない方がいいだろう。

もちろん、これらの予測を業界そのものと照らし合わせるという見方もある。 2025年末までの年率換算で24％の減収が予想されている。これは、過去5年間の18％という過去の成長率からの顕著な変化である。 これを当社のデータと比較してみると、同業他社は全体として年率15％の増収が見込まれている。 信義ソーラー・ホールディングスの収益が、より広い業界よりも大幅に悪化すると予想されることは明らかだ。

結論

最も明白な結論は、アナリストの業績予想が以前の予想通り安定していることから、このところ事業の見通しに大きな変化はないということだ。 プラス面では、収益予想に大きな変更はなかった。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、これは事業の本質的な価値が最新の予想で大きな変化を受けなかったことを示唆している。

このことを念頭に置いても、投資家が考慮すべきは、事業の長期的な軌道の方がはるかに重要だと考える。 Xinyi Solar Holdingsの2027年までの予測は、当社のプラットフォームで無料でご覧いただけます。

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