デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、企業の危険性を評価する際、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを、賢明な投資家たちは知っているようだ。 他の多くの企業と同様、ジェンスクリプト・バイオテック・コーポレーション（HKG:1548）も負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。
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借金はいつ問題になるのか？
借金は企業が成長するためのツールだが、もし企業が貸し手に返済できないのであれば、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部は、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況とは、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならないような場合である。 もちろん、負債というものは、ビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
ジェンスクリプト・バイオテックの負債額は？
下記の通り、2025年6月時点のジェンスクリプト・バイオテックの負債は4億8,540万米ドルで、前年の8億7,720万米ドルから減少した。 しかし、これを相殺する9億3,840万米ドルの現金があり、4億5,300万米ドルの純現金がある。
Genscript Biotechのバランスシートはどの程度強固か？
直近の貸借対照表から、Genscript Biotechには1年以内に返済期限が到来する6億米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する4億1,280万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺すると、9億3,840万米ドルの現金と1億3,220万米ドルの12ヶ月以内に支払期限の到来する債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を5,720万米ドル上回っている。
ジェンスクリプト・バイオテックの規模を考慮すると、流動資産と負債総額のバランスはとれているようだ。 つまり、50億7000万米ドルの同社が現金不足に陥っている可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 簡潔に言えば、ジェンスクリプト・バイオテックはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！
また、昨年はEBITラインで赤字であったにもかかわらず、この12ヶ月で1億7900万米ドルのEBITを達成し、事態を好転させたことも良かった。 貸借対照表は、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかだ。 しかし、ジェンスクリプト・バイオテックが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 ジェンスクリプト・バイオテックは、貸借対照表上では純現金を持っているかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 昨年、ジェンスクリプト・バイオテックは、フリー・キャッシュ・フローがマイナスとなった。 通常、フリー・キャッシュ・フローがマイナスの会社の手にかかると、借入金はより高額になり、ほとんどの場合、よりリスクが高くなる。株主は改善を望むべきである。
まとめ
負債を懸念する投資家に共感する一方で、ジェンスクリプト・バイオテックには4億5,300万米ドルのネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 従って、当社はGenscript Biotechの負債使途に問題はない。 貸借対照表は、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかである。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 Genscript Biotechは、 当社の投資分析で1つの警告サインを示している ことに注意してください。
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