- 2025年第3四半期の売上高は954億8,811万人民元で、前年同期の935億7,732万人民元から増加したが、純利益は128億6,470万人民元から186億3,245万人民元の純損失に転落した。
- 売上高が増加したにもかかわらず、黒字から赤字に転換したことは、コストと投資支出の増加が、美的集団の収益性プロファイルに重くのしかかっていることを浮き彫りにしている。
- ここでは、Meituanの利益から大幅な四半期損失への移行が、これまで利益率重視の投資シナリオにどのような影響を与えるかを検証する。
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Meituanの投資シナリオ
Meituanを所有するには、その巨大なオンデマンドエコシステムとユーザーベースが最終的に持続可能なキャッシュ生成マージンにスケールを変換することができると信じる必要があります。2025年第3四半期は、増収にもかかわらず186億3,245万人民元 の赤字に転落した。
2024年8月以降、52億2,480万人民元を使って4,230万5,400株を買い戻した。これは、四半期収益がマイナスに転じても、経営陣が資本還元を続けていることを示しており、これを自信の表れと見る投資家もいれば、純利益と利益率に対する現在の圧力を考えると疑問視する投資家もいるだろう。
しかし、規模や多角化は魅力的だが、補助金や宅配便のインセンティブが急増していることは、投資家が注意すべきリスクである。
Meituanのシナリオでは、2028年までに売上高4968億円、利益484億円を見込んでいる。これは、現在の295億中国円から年率11.3％の増収、約189億中国円の増益を意味する。
Meituanの予測から、フェアバリューは129.65香港ドルとなり、現在価格の35%アップとなる。
他の視点を探る
Simply Wall St CommunityのメンバーはMeituanのフェアバリューを83.35香港ドルから318.35香港ドルまで幅広く11の予想値を提示しており、アップサイドに関する見解が実に大きく異なっていることを強調している。このような背景から、売上高が増加しているにもかかわらず、最新の四半期損失は、持続的なマージン圧縮のリスクをより鮮明にし、Meituanの長期的な収益力がどのように見えるかを決定する前に、複数の視点を比較する明確な理由を提供します。
Meituanの他の11のフェアバリュー予想- なぜ株価は現在価格より13％低い価値があるかもしれないかをご覧ください！
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シンプリー・ウォールストリートによるこの記事は一般的なものです。過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説しています。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。
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