- ここ数日、人民元建てのオフショア債券（点心債とも呼ばれる）の発行を初めて検討していると報じられ、投資銀行と予備的な協議を行った。この潜在的な一歩は、Meituanがより広範な財務戦略の一環として、代替的な資金調達源とグローバルな投資家の関与を評価している可能性を示唆している。
- 人民元建てオフショア債券の検討が、同社の資本構成と投資見通しにどのような影響を与える可能性があるか、評価する。
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Meituan投資シナリオのまとめ
投資家が安心してMeituanを保有するためには、一般的に、中核となる都市市場が成熟しても、同社のエコシステムを拡大し、強力なユーザーエンゲージメントを維持する能力に対する信頼が必要となる。最近の人民元建てオフショア債券の検討は、ブラジルのような新地域への拡大という短期的な最大のカタリストを大きく転換するようには見えないし、最も差し迫ったリスクである熾烈な競争と継続的なセクター全体の補助金によるマージン圧力に変化を与えるものでもない。
このニュースに照らして際立った発表のひとつは、メイチュアン社が最近、国際的なフードデリバリーブランド、キータをブラジルで立ち上げるために5年間で10億米ドルを拠出することを約束したことだ。この事業拡大は、同社の成長意欲を直接支えるものであり、資本への継続的なアクセスの必要性を強調するものである。
しかし、投資家は、新たな資本源が柔軟性を提供する一方で、競争の激化と補助金主導の価格競争が続けば、利幅を圧迫し続ける可能性があることにも留意する必要がある。
メイチュアンのシナリオでは、2028年までに売上高4968億円、利益484億円を見込んでいる。これは年率11.3％の売上成長と、現在の295億中国円から189億中国円の利益増加を必要とする。
Meituanの予測では、フェアバリューは135.63香港ドルとなり、現在の株価から40％上昇する。
他の視点を探る
Simply Wall St Communityのメンバーは、Meituanのフェアバリューについて、1株当たり114.78香港ドルから228.58香港ドルまで、9種類のフェアバリュー予想を提示している。このような広範な見解があることから、補助金上昇に絡む業界全体のマージン圧力を考慮することは、将来の収益性と自身の投資テーゼを評価する上で不可欠です。
株価が114.78香港ドルの価値しかないかもしれない理由！
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Simply Wall Stの記事は一般的な内容です。過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。
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