バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、シノペック・エンジニアリング（集団）有限公司（SINOPEC Engineering (Group) Co.(HKG:2386) は負債を活用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、この15銘柄のアメリカ株はその恩恵を受けられる展開になっている。
借金はいつ危険なのか？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が増資や自社のキャッシュフローで簡単に返済できなくなったときだけだ。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、企業、特に資本の重い企業にとって、負債は重要な手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。
シノペック・エンジニアリング（グループ）の負債額は？
下の画像をクリックすると詳細が見られるが、2025年6月時点のシノペック・エンジニアリング（グループ）の負債は1億5,850万円で、1年前の1億2,920万円から増加している。 一方、現金は252億円あり、ネットキャッシュは250億円ある。
シノペック・エンジニアリング（グループ）の負債について
シノペック・エンジニアリング（グループ）の直近の貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が544億円、12ヶ月を超えて返済期限が到来する負債が19.6億円ある。 これらの債務を相殺するために、同社は252億円の現金と、12ヶ月以内に期限が到来する422億円の債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を110億円上回っている。
この豊かな流動性は、シノペック・エンジニアリング（グループ）のバランスシートが巨大なセコイアの木のように頑丈であることを意味している。 この事実を考慮すると、同社のバランスシートは牛のように強いと考えられる。 簡潔に言えば、シノペック・エンジニアリング（グループ）はネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言っていい！
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しかしその一方で、シノペック・エンジニアリング（グループ）のEBITは昨年1年間で3.0％減少した。 このような減少が続けば、負債を処理するのが難しくなるのは明らかだ。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、シノペック・エンジニアリング（グループ）が長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
最後に、税務署は会計上の利益を評価するかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 シノペック・エンジニアリング（グループ）は、貸借対照表上ではネットキャッシュを保有しているかもしれないが、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、シノペック・エンジニアリング（グループ）は、実際にEBITを上回るフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 このような強力なキャッシュ・コンバージョンは、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させる。
まとめ
負債を懸念する投資家の意見には共感するが、シノペック・エンジニアリング（グループ）には250億円のネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 さらに、EBITの228％をフリー・キャッシュ・フローに転換し、49億円のキャッシュを得ている。 従って、シノペック・エンジニアリング（グループ）の負債利用がリスキーだとは思わない。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかである。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 例えば、シノペック・エンジニアリング（グループ）には 1つの警告サインが ある。
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