ダリンプル・ベイ・インフラストラクチャー（ASX:DBI）のバランスシートはやや緊張している

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると企業が沈没する可能性があるからだ。 ダリンプル・ベイ・インフラストラクチャー・リミテッド（ASX:DBI）は、事業で負債を使用していることがわかる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

AIは医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

借金はいつ問題になるのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。

ダリンプル・ベイ・インフラストラクチャーの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細が見られますが、ダリンプル・ベイ・インフラストラクチャーは2025年6月末時点で20億3,000万豪ドルの負債を抱えており、1年間で24億8,000万豪ドルから減少しています。 一方、現金は7,520万豪ドルあり、純負債は約19億6,000万豪ドルとなっている。

ダリンプル・ベイ・インフラストラクチャーのバランスシートは健全か？

最新の貸借対照表データを拡大すると、ダリンプル・ベイ・インフラストラクチャーには、12ヶ月以内に1億3,410万豪ドルの返済期限が到来する負債と、それ以降に22億豪ドルの返済期限が到来する負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は7,520万豪ドルの現金と7,650万豪ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権を合わせて21億8,000万豪ドルである。

この赤字は、同社の時価総額21億7000万豪ドルよりも大きいため、株主は、子供が初めて自転車に乗るのを見守る親のように、ダリンプル・ベイ・インフラストラクチャーの負債残高を注視すべきだと考える。 仮に、同社が現在の株価で増資による負債返済を余儀なくされた場合、極めて大きな希薄化が必要となる。

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企業の収益に対する負債を評価するため、純有利子負債÷利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）、および利払い・税引き・償却前利益（EBIT）÷支払利息（インタレスト・カバー）を計算する。 従って、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

ダリンプル・ベイ・インフラストラクチャーの株主は、EBITDAに対する純負債の比率が高い（6.8）という二重苦に直面しており、EBITは支払利息のわずか2.2倍であるため、インタレスト・カバレッジはかなり弱い。 つまり、負債負担が重いと考えられる。 良いニュースは、ダリンプル・ベイ・インフラストラクチャーのEBITが過去12ヶ月で6.5％改善したことで、利益に対する負債水準が徐々に低下していることだ。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、今後ダリンプル・ベイ・インフラストラクチャーが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 つまり、EBITがフリーキャッシュフローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 直近の3年間を見ると、ダリンプル・ベイ・インフラストラクチャーのフリー・キャッシュフローはEBITの43％で、これは予想より弱い。 このキャッシュフローの低さが、負債を処理することを難しくしている。

当社の見解

ダリンプル・ベイ・インフラストラクチャーのEBITDAに基づく負債管理の試みについては、確かに熱心ではない。 しかし良い面もあり、EBITDAの成長率は良い兆候であり、楽観的である。 また、ダリンプル・ベイ・インフラストラクチャーのようなインフラ業界企業は、一般的に問題なく負債を利用していることにも留意する必要がある。 全体として、ダリンプル・ベイ・インフラストラクチャーには十分な負債があり、バランスシートには現実的なリスクがあると言える。 すべてがうまくいけば、リターンを押し上げるはずだが、その反面、負債によって永久的な資本損失のリスクが高まる。 負債のレベルを分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 ダリンプル・ベイ・インフラストラクチャーは 、当社の投資分析において2つの警告サインを示している ことにご注意ください。

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