- 2025年12月初め、BHPグループは、西オーストラリア鉄鉱石内陸電力網の株式49％をブラックロックのグローバル・インフラストラクチャ・パートナーズに20億米ドルで売却することに合意した。
- この取引は、ピルバラにおける将来の電力と脱炭素化のニーズをサポートするために長期的なインフラ投資家と提携する一方で、銅やカリの成長などの分野に振り向けることができる現金に、コアだが非鉱業資産を効果的に変換します。
- ここでは、この電力網の権益を運用をコントロールしながら収益化することが、BHPの広範な投資シナリオにどのような影響を与えるかを探ってみたい。
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BHPグループの投資シナリオ
BHPの投資ケースは、長寿命で低コストの鉄鉱石に加え、銅とカリのパイプラインが成長しているという信念に基づいている。20億米ドルのピルバラ電力取引は、資本を解放することで短期的な成長カタリストを緩やかにサポートする一方、英国のフンダオ・ダム判決を含む現在の法的動向は、規制とESGリスクにしっかりと焦点を当てている。
BHPが1億1,000万豪ドルを支払い、保険会社から大半を回収する見込みのオーストラリアSamarcoの株主集団訴訟の和解が最近連邦裁判所で承認されたことは、より広範なバランスシートとリスクのクリーンアップの一環として、電力取引と並んで位置づけられる。この2つの和解は、近い将来発生する可能性のある過大な債務を清算するのに役立つが、現在進行中の英国Fundão訴訟と将来発生する可能性のある債務に関連する大きな不確実性を取り除くことはできない。
しかし、強力な資産と新たな資本の柔軟性をもってしても、投資家は、未解決の英国フンダオ・ダム訴訟とその可能性に注意すべきである。
BHPグループのシナリオは、2028年までに496億ドルの収益と100億ドルの利益を予測しています。これは、現在の90億ドルから年間1.1%の減収と10億ドルの増益を意味します。
BHPグループの予測から、現在の株価と同じ45.21豪ドルのフェアバリューがどのように算出されるかをご覧ください。
他の視点を探る
シンプリーウォールストリートコミュニティのメンバー22人によるフェアバリュー予想は、29.94豪ドルから55.50豪ドルまでと幅が広く、BHPの見通しに対する他の投資家との見方がいかに異なるかを示しています。BHPの西オーストラリア鉄鉱石への依存度の高さは、将来の業績の大部分を中国の鉄鋼需要と世界の鉄鉱石価格と結びつけている。
BHPグループの他の22のフェアバリュー予想- なぜ株価が現在の価格よりも34%低い価値があるかもしれないのか - をご覧ください！
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.