メトキャッシュ（ASX:MTS）の安定配当はタバコ主導の収益圧迫を相殺できるか？

• メトキャッシュ社は2025年10月31日までの半期決算を発表し、グループ売上高はほぼ横ばいの84億7,750万豪ドル、純利益は1億4,220万豪ドルとなった。
• この安定感の裏には、7月の規制変更に伴うタバコの売上急減があり、メトキャッシュの卸売収益の構成比が変化し、中核事業である食品、酒類、金物事業の回復力が試されている。
• ここでは、長期投資家にとって、配当の維持とともに、タバコ主導の収益悪化がメトカシの投資シナリオをどのように変えているかを検証する。

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メトキャッシュの投資シナリオ

メトキャッシュを保有するには、食品、酒類、ハードウェアにわたる同社の卸売モデルが、構造的なタバコの減少とコスト圧力を相殺し、弾力的なキャッシュフローと配当を支えることができると信じる必要がある。直近の半期決算では、タバコショックにもかかわらず収益が安定していることが確認されたが、タバコのリセットの加速と店舗への波及が予想以上にグループの利益率に重くのしかかるという短期的なリスクも浮き彫りになった。

1株当たり0.085豪ドルの中間配当が再確認されたことは、経営陣が現在の収益が当面の収益を維持するのに十分なほど堅調であると見ていることを示す最近の明確なシグナルである。カタリストを重視する投資家にとって、この配当スタンスは、タバコを使用しない食品、酒類、金物類の販売量の伸びが、規制によって利益率の高いタバコ卸売収入の減少を一貫して補えるかどうかという重要な疑問と並んでいる。

しかし、投資家はまた、タバコの規制シフトが卸売の収益性と店舗の経済性に影響を与える可能性があることを認識する必要があります。

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メットキャッシュのシナリオでは、2028年までに187億豪ドルの収益と3億3,870万豪ドルの利益を見込んでいます。

メットキャッシュの予測から、現在価格より18%アップの4.04豪ドルのフェアバリューがどのように算出されるかをご覧ください。

他の視点を探る

シンプリーウォールストリートコミュニティからの6つのフェアバリュー予想は、1株当たりおよそ2.66豪ドルから10.01豪ドルに及び、メトキャッシュの価値について幅広い意見の相違を示しています。これらの意見を現在のタバコ主導の収益リスクと照らし合わせることで、同グループの多様なホールセール・モデルが長期的にどの程度弾力性があると考えるかの判断材料になるかもしれない。

メトキャッシュの他の6つのフェアバリュー予想- なぜ株価は現在価格の2倍以上の価値があるのか？

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