Entrar barato en PPL Corporation (NYSE:PPL) puede ser difícil

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 28,2x, PPL Corporation(NYSE:PPL) puede estar enviando señales muy bajistas en este momento, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 18x e incluso PER inferiores a 10x no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.

Los últimos tiempos han sido agradables para PPL, ya que sus beneficios han subido a pesar de que los del mercado han retrocedido. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Eso es lo que realmente se espera, de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios de PER como el de PPL se consideren razonables.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 17% en su cuenta de resultados. Sin embargo, el último periodo de tres años no ha sido tan bueno en conjunto, ya que no consiguió proporcionar ningún crecimiento en absoluto. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios ha sido inconsistente recientemente para la empresa.

De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 21% anual durante los próximos tres años, según los doce analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es muy superior al 11% anual previsto para el mercado en general.

Con esta información, podemos ver por qué PPL cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.

La última palabra

En general, preferimos limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que piensa el mercado sobre la salud general de una empresa.

Hemos establecido que PPL mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

Por ejemplo, PPL tiene 3 señales de advertencia (y una que no nos gusta demasiado) que creemos que debería conocer.

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