Estas 4 medidas indican que Public Service Enterprise Group (NYSE:PEG) está utilizando mucho la deuda

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Public Service Enterprise Group Incorporated(NYSE:PEG) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.

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¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

¿Cuál es la deuda de Public Service Enterprise Group?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en junio de 2025 Public Service Enterprise Group tenía 23.300 millones de dólares de deuda, un aumento de 21.400 millones de dólares en un año. La deuda neta es más o menos la misma, ya que no dispone de mucho efectivo.

¿Cómo de sano es el balance de Public Service Enterprise Group?

Según el último balance, Public Service Enterprise Group tenía pasivos por valor de 4.580 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 34.800 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 186 millones de dólares en efectivo y 2.360 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 36.800 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Se trata de una montaña de apalancamiento, incluso en relación con su gigantesca capitalización bursátil de 42.600 millones de dólares. Esto sugiere que los accionistas se verían fuertemente diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa.

Consulte nuestro último análisis de Public Service Enterprise Group

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, tenemos en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Public Service Enterprise Group tiene un ratio deuda/EBITDA bastante alto, de 5,5, lo que sugiere una carga de deuda significativa. Sin embargo, su cobertura de intereses de 3,3 es razonablemente fuerte, lo que es una buena señal. Por otra parte, Public Service Enterprise Group aumentó su EBIT un 22% en el último año. Si puede mantener ese tipo de mejora, su carga de deuda empezará a derretirse como los glaciares en un mundo que se calienta. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Public Service Enterprise Group puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quiere saber qué piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en un flujo de caja libre. En los tres últimos años, Public Service Enterprise Group registró un flujo de caja libre negativo, en total. La deuda suele ser más cara y casi siempre más arriesgada en manos de una empresa con un flujo de caja libre negativo. Los accionistas deberían esperar una mejora.

Nuestra opinión

Para ser francos, tanto la deuda neta sobre EBITDA de Public Service Enterprise Group como su historial de conversión de EBIT en flujo de caja libre nos hacen sentirnos bastante incómodos con sus niveles de endeudamiento. Pero al menos es bastante decente en el crecimiento de su EBIT; eso es alentador. También hay que tener en cuenta que Public Service Enterprise Group pertenece al sector de servicios públicos integrados, que suele considerarse bastante defensivo. Observando el balance y teniendo en cuenta todos estos factores, creemos que la deuda hace que las acciones de Public Service Enterprise Group sean un poco arriesgadas. A algunos les gusta ese tipo de riesgo, pero nosotros somos conscientes de las posibles trampas, por lo que probablemente preferiríamos que tuviera menos deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debería conocer las 2 señales de advertencia que hemos detectado en Public Service Enterprise Group (incluida 1 que no debería ignorarse).

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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