Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 32,6 veces, Ormat Technologies, Inc.(NYSE:ORA) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de todas las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 17 veces e incluso PER inferiores a 9 veces no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.
Los últimos tiempos han sido agradables para Ormat Technologies, ya que sus beneficios han aumentado a pesar del retroceso de los beneficios del mercado. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Eso es lo que realmente se espera, porque de lo contrario se estaría pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?
Existe la presunción inherente de que una empresa debe superar con creces los resultados del mercado para que ratios de PER como el de Ormat Technologies se consideren razonables.
Si analizamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un aumento espectacular del 63%. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global del 57% en el BPA, ayudado por su rendimiento a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 10% cada año durante los próximos tres años, según los siete analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es similar al crecimiento anual del 10% previsto para el mercado en general.
Con esta información, nos parece interesante que Ormat Technologies cotice a un PER elevado en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento, bastante medias, y están dispuestos a pagar más por exponerse a la acción. Estos accionistas pueden estar preparándose para una decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
La última palabra
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, pero puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Hemos comprobado que Ormat Technologies cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que sus previsiones de crecimiento sólo están en consonancia con el mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios medias con un crecimiento similar al del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que enviaría a la baja el elevado PER. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.
Antes de dar el siguiente paso, debería conocer la 1 señal de advertencia para Ormat Technologies que hemos descubierto.
Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que Ormat Technologies. Por ello, le recomendamos que consulte esta recopilación gratuita de otras empresas con ratios de PER razonables y que han experimentado un fuerte crecimiento de sus beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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