Estas 4 medidas indican que OGE Energy (NYSE:OGE) está utilizando ampliamente la deuda

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el grado de riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que OGE Energy Corp.(NYSE:OGE) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a un precio bajo, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Consulte nuestro último análisis de OGE Energy

¿Cuánta deuda tiene OGE Energy?

La imagen siguiente, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en septiembre de 2023 OGE Energy tenía una deuda de 4.750 millones de dólares, frente a los 4.550 millones de un año antes. La deuda neta es más o menos la misma, ya que no dispone de mucho efectivo.

¿Cómo de sano es el balance de OGE Energy?

Según el último balance, OGE Energy tenía pasivos por valor de 1.110 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 7.100 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 2,80 millones de dólares en efectivo y 444,1 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo supera en 7.760 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Si tenemos en cuenta que este déficit supera los 7 110 millones de dólares de capitalización bursátil de la empresa, nos sentiremos inclinados a revisar atentamente el balance. Hipotéticamente, se requeriría una dilución extremadamente fuerte si la empresa se viera obligada a pagar su pasivo mediante la captación de capital al precio actual de las acciones.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda de OGE Energy es 4,2 veces su EBITDA, y su EBIT cubre sus gastos por intereses 3,1 veces. En conjunto, esto implica que, aunque no nos gustaría que aumentaran los niveles de deuda, creemos que puede manejar su apalancamiento actual. La buena noticia es que OGE Energy mejoró su EBIT un 3,8% en los últimos doce meses, reduciendo así gradualmente sus niveles de deuda en relación con sus beneficios. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si OGE Energy puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los tres últimos años, OGE Energy ha registrado un flujo de caja libre negativo. Si bien esto puede deberse a los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

Nos atreveríamos a decir que la conversión de EBIT a flujo de caja libre de OGE Energy ha sido decepcionante. Dicho esto, su capacidad para hacer crecer su EBIT no es tan preocupante. También hay que tener en cuenta que OGE Energy pertenece al sector de los servicios eléctricos, que suele considerarse bastante defensivo. En general, nos parece que el balance de OGE Energy es realmente un riesgo para el negocio. Por este motivo, somos bastante cautos con el valor, y creemos que los accionistas deberían vigilar de cerca su liquidez. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debería conocer las 3 señales de advertencia que hemos detectado en OGE Energy (incluida 1 que es significativa).

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra lista exclusiva de acciones de crecimiento de efectivo neto, hoy mismo.

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