El uso de la deuda por parte de Dominion Energy (NYSE:D) podría considerarse arriesgado

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Como muchas otras empresas, Dominion Energy, Inc.(NYSE:D) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otras obligaciones se convierten en riesgosas para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.

Consulte nuestro último análisis de Dominion Energy

¿Cuánta deuda tiene Dominion Energy?

Como puede ver a continuación, Dominion Energy tenía 42.800 millones de dólares de deuda en septiembre de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, cuenta con 1.780 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 41.100 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Dominion Energy

Podemos ver en el balance más reciente que Dominion Energy tenía pasivos por valor de 10.800 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 61.500 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 1.780 millones de dólares en efectivo y 2.350 millones de dólares en créditos que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, tiene pasivos por un total de 68.200 millones de dólares más que su efectivo y sus cuentas por cobrar a corto plazo, combinados.

Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 45.400 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Así que, sin duda, vigilaríamos de cerca su balance. A fin de cuentas, Dominion Energy necesitaría probablemente una importante recapitalización si sus acreedores exigieran el reembolso.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Una débil cobertura de intereses de 2,1 veces y un inquietantemente elevado ratio de deuda neta sobre EBITDA de 5,8 golpean nuestra confianza en Dominion Energy como un puñetazo en las tripas. Esto significa que consideramos que tiene una pesada carga de deuda. Aún más preocupante es el hecho de que Dominion Energy dejó que su EBIT disminuyera un 5,9% en el último año. Si la tendencia de los beneficios continúa, la empresa se enfrentará a una ardua batalla para pagar su deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Dominion Energy para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Durante los tres últimos años, Dominion Energy ha quemado mucho efectivo. Si bien esto puede deberse a los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

A primera vista, la relación entre la deuda neta y el EBITDA de Dominion Energy nos hace dudar del valor, y su conversión de EBIT a flujo de caja libre no es más atractiva que un restaurante vacío en la noche más concurrida del año. Además, su cobertura de intereses tampoco inspira confianza. También hay que tener en cuenta que las empresas del sector de servicios públicos integrados, como Dominion Energy, suelen recurrir al endeudamiento sin problemas. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, parece que Dominion Energy tiene demasiada deuda. Aunque a algunos inversores les encanta este tipo de juego arriesgado, desde luego no es lo que más nos gusta. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debería conocer las 3 señales de advertencia que hemos detectado en Dominion Energy (incluidas 2 que son potencialmente graves).

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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