Estas 4 medidas indican que CenterPoint Energy (NYSE:CNP) está utilizando la deuda ampliamente

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Podemos ver que CenterPoint Energy, Inc.(NYSE:CNP) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (aunque costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de CenterPoint Energy

¿Cuál es la deuda neta de CenterPoint Energy?

Como puede ver a continuación, a finales de diciembre de 2024, CenterPoint Energy tenía una deuda de 21.000 millones de dólares, frente a los 18.600 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, cuenta con 607,0 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 20.400 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de CenterPoint Energy?

Según el último balance, CenterPoint Energy tenía pasivos por valor de 4.050 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 29.100 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 607 millones de dólares en efectivo, así como de créditos por valor de 1.360 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 31.100 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Si tenemos en cuenta que este déficit supera la enorme capitalización bursátil de 22.000 millones de dólares de la empresa, podríamos inclinarnos a revisar el balance con atención. En el supuesto de que la empresa tuviera que sanear rápidamente su balance, parece probable que los accionistas sufrieran una gran dilución.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Una débil cobertura de intereses de 2,4 veces y un inquietantemente elevado ratio de deuda neta sobre EBITDA de 6,1 golpean nuestra confianza en CenterPoint Energy como un puñetazo en las tripas. Esto significa que consideraríamos que tiene una pesada carga de deuda. Sin embargo, un factor redentor es que CenterPoint Energy aumentó su EBIT en un 14% en los últimos 12 meses, lo que aumenta su capacidad para hacer frente a su deuda. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de CenterPoint Energy para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Durante los tres últimos años, CenterPoint Energy ha quemado mucho efectivo. Aunque los inversores esperan sin duda que esta situación se invierta a su debido tiempo, es evidente que su endeudamiento es más arriesgado.

Nuestra opinión

Para ser francos, tanto la deuda neta de CenterPoint Energy en relación con el EBITDA como su historial de conversión del EBIT en flujo de caja libre nos hacen sentirnos bastante incómodos con sus niveles de endeudamiento. Pero por el lado positivo, su tasa de crecimiento del EBIT es una buena señal y nos hace ser más optimistas. También debemos tener en cuenta que las empresas del sector de servicios públicos integrados como CenterPoint Energy suelen utilizar la deuda sin problemas. En general, nos parece que el balance de CenterPoint Energy es realmente un riesgo para el negocio. Así que desconfiamos de este valor casi tanto como un gatito hambriento a punto de caer en el estanque de peces de su dueño: una vez mordido, dos veces tímido, como suele decirse. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que CenterPoint Energy muestra 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 1 de ellas no puede ignorarse...

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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