Estas 4 medidas indican que American Water Works Company (NYSE:AWK) está utilizando mucho la deuda

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su endeudamiento, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que American Water Works Company, Inc. (NYSE:AWK ) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de American Water Works Company

¿Cuál es la deuda neta de American Water Works Company?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en junio de 2023 American Water Works Company tenía una deuda de 12.200 millones de dólares, un aumento de 11.600 millones de dólares en un año. Por otro lado, tiene 863,0 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 11.300 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de American Water Works Company?

Podemos ver en el balance más reciente que American Water Works Company tenía pasivos por valor de 1.760 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 18.000 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de 863 millones de USD en efectivo y de 757,5 millones de USD en créditos con vencimiento a 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa es superior en 18.200 millones de dólares a la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit es considerable en relación con su importante capitalización bursátil de 25.700 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de American Water Works Company. Esto sugiere que los accionistas se verían muy diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

American Water Works Company tiene un ratio deuda/EBITDA bastante alto, de 5,3, lo que sugiere una carga de deuda significativa. Sin embargo, su cobertura de intereses de 3,7 es razonablemente fuerte, lo que es una buena señal. Sin embargo, un factor redentor es que American Water Works Company aumentó su EBIT en un 15% en los últimos 12 meses, lo que aumenta su capacidad para hacer frente a su deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de American Water Works Company para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero contante y sonante, no con beneficios contables. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Durante los tres últimos años, American Water Works Company ha quemado mucho efectivo. Si bien esto puede ser el resultado de los gastos para el crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

Para ser francos, tanto la deuda neta de American Water Works Company en relación con el EBITDA como su historial de conversión del EBIT en flujo de caja libre nos hacen sentirnos bastante incómodos con sus niveles de endeudamiento. Pero por el lado positivo, su tasa de crecimiento del EBIT es una buena señal y nos hace ser más optimistas. También hay que tener en cuenta que American Water Works Company pertenece al sector de servicios de agua, que suele considerarse bastante defensivo. Una vez que consideramos todos los factores anteriores, en conjunto, nos parece que la deuda de American Water Works Company la hace un poco arriesgada. A algunas personas les gusta ese tipo de riesgo, pero nosotros somos conscientes de los peligros potenciales, por lo que probablemente preferiríamos que tuviera menos deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 4 señales de advertencia para American Water Works Company (1 es un poco preocupante) que debería tener en cuenta.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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