Por qué American Water Works Company (NYSE:AWK) tiene una carga de deuda significativa

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que American Water Works Company, Inc.(NYSE:AWK) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de American Water Works Company

¿Cuál es la deuda neta de American Water Works Company?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que American Water Works Company tenía una deuda de 12.200 millones de dólares en septiembre de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, también tenía 700,0 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 11.500 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de American Water Works Company?

Los últimos datos del balance muestran que American Water Works Company tenía pasivos por valor de 1.740 millones de USD con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 18.200 millones de USD con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 700 millones de dólares en efectivo y 754,5 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por lo tanto, tiene un pasivo de 18.500 millones de dólares más que su tesorería y sus créditos a corto plazo juntos.

Este déficit es considerable en relación con su importante capitalización bursátil de 25.700 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de American Water Works Company. Esto sugiere que los accionistas se verían muy diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

American Water Works Company tiene un ratio deuda/EBITDA bastante alto, de 5,2, lo que sugiere una carga de deuda significativa. Sin embargo, su cobertura de intereses de 3,8 es razonablemente fuerte, lo cual es una buena señal. En una nota ligeramente más positiva, American Water Works Company incrementó su EBIT en un 15% en el último año, lo que aumenta aún más su capacidad para gestionar la deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de American Water Works Company para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los tres últimos años, American Water Works Company ha registrado un flujo de caja libre negativo. Aunque esto puede deberse a los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

A primera vista, la relación entre la deuda neta y el EBITDA de American Water Works Company nos hace dudar del valor, y su conversión de EBIT a flujo de caja libre no es más atractiva que un restaurante vacío en la noche más concurrida del año. Pero al menos es bastante decente en el crecimiento de su EBIT; eso es alentador. También debemos tener en cuenta que las empresas del sector de los servicios de agua, como American Water Works Company, suelen endeudarse sin problemas. Si observamos el balance y tenemos en cuenta todos estos factores, creemos que la deuda hace que las acciones de American Water Works Company sean un poco arriesgadas. A algunas personas les gusta ese tipo de riesgo, pero nosotros somos conscientes de las posibles trampas, por lo que probablemente preferiríamos que tuviera menos deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado 4 señales de advertencia en American Water Works Company que debería tener en cuenta, y una de ellas no nos gusta demasiado.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.

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