American Water Works Company (NYSE:AWK) asume cierto riesgo con su uso de la deuda

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su endeudamiento, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que American Water Works Company, Inc.(NYSE:AWK) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero igualmente doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, sobre todo cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de American Water Works Company

¿Cuánta deuda tiene American Water Works Company?

Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver las cifras históricas, pero muestra que en septiembre de 2024 American Water Works Company tenía 13.400 millones de dólares de deuda, un aumento de 12.200 millones de dólares en un año. Y no tiene mucho efectivo, por lo que su deuda neta es más o menos la misma.

¿Cuál es la solidez del balance de American Water Works Company?

Podemos ver en el balance más reciente que American Water Works Company tenía pasivos por valor de 2.130 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 19.300 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tiene una tesorería de 203 millones de dólares y 770,5 millones de dólares de créditos con vencimiento a un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 20.500 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Se trata de una montaña de apalancamiento, incluso en relación con su gigantesca capitalización bursátil de 26.500 millones de dólares. Esto sugiere que los accionistas se verían fuertemente diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

American Water Works Company tiene un ratio deuda/EBITDA bastante alto, de 5,5, lo que sugiere una carga de deuda significativa. Pero la buena noticia es que cuenta con una cobertura de intereses bastante reconfortante de 4,0 veces, lo que sugiere que puede atender responsablemente sus obligaciones. Afortunadamente, American Water Works Company aumentó su EBIT un 8,9% en el último año, reduciendo lentamente su deuda en relación con los beneficios. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si American Water Works Company puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que es evidente que tenemos que ver si ese EBIT está dando lugar al correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, American Water Works Company ha registrado un flujo de caja libre negativo. Si bien esto puede deberse a los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

Para ser francos, tanto la deuda neta de American Water Works Company en relación con el EBITDA como su historial de conversión del EBIT en flujo de caja libre nos hacen sentirnos bastante incómodos con sus niveles de endeudamiento. Pero al menos es bastante decente en el crecimiento de su EBIT; eso es alentador. También hay que tener en cuenta que American Water Works Company pertenece al sector de servicios de agua, que suele considerarse bastante defensivo. En general, creemos que es justo decir que American Water Works Company tiene suficiente deuda como para que existan algunos riesgos reales en torno al balance. Si todo va bien, esto debería aumentar la rentabilidad, pero por otro lado, el riesgo de pérdida permanente de capital es elevado debido a la deuda. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para American Water Works Company (1 es significativa) que debe tener en cuenta.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.

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