Con una relación precio/beneficios (o "PER") media cercana a 16 veces en Estados Unidos, se le podría perdonar que se sintiera indiferente ante el PER de 18,2 veces de Atmos Energy Corporation (NYSE:ATO). Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible revés si no existe una base racional para el PER.
Los últimos tiempos han sido agradables para Atmos Energy, ya que sus beneficios han subido a pesar de que los del mercado han dado marcha atrás. Puede ser que muchos esperen que el fuerte rendimiento de los beneficios se deteriore como el resto, lo que ha impedido que el PER suba. Si no es así, los actuales accionistas tienen motivos para sentirse optimistas sobre la futura dirección de la cotización.
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¿Existe algún crecimiento para Atmos Energy?
El único momento en el que uno se sentiría cómodo viendo un PER como el de Atmos Energy es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar los beneficios por acción un 10% el año pasado. El sólido rendimiento reciente significa que también fue capaz de aumentar el BPA un 19% en total durante los últimos tres años. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
De cara al futuro, las estimaciones de los siete analistas que cubren la compañía sugieren que los beneficios deberían crecer un 7,7% cada año durante los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 10% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.
Con esta información, nos parece interesante que Atmos Energy cotice a un PER bastante similar al del mercado. Al parecer, muchos inversores en la empresa son menos bajistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Mantener estos precios será difícil, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando las acciones.
La clave
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Atmos Energy reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su PER tanto como habríamos predicho. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que enviaría a la baja el moderado PER. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y a los inversores potenciales, que corren el riesgo de pagar una prima innecesaria.
No olvide que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Atmos Energy que debería tener en cuenta.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.