Estas 4 medidas indican que Atmos Energy (NYSE:ATO) está utilizando ampliamente la deuda

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Atmos Energy Corporation(NYSE:ATO) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Vea nuestro último análisis de Atmos Energy

¿Cuál es la deuda de Atmos Energy?

Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver las cifras históricas, pero muestra que en septiembre de 2024 Atmos Energy tenía 7.820 millones de dólares de deuda, un aumento de 6.840 millones de dólares en un año. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 307,3 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 7.510 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Atmos Energy?

Según el último balance, Atmos Energy tenía pasivos por valor de 1.210 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 11.800 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 307,3 millones de dólares en efectivo y 380,2 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 12.300 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Atmos Energy tiene una enorme capitalización bursátil de 23.300 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Atmos Energy tiene una deuda neta sobre EBITDA de 3,7, lo que sugiere que utiliza bastante apalancamiento para aumentar su rentabilidad. En el lado positivo, su EBIT fue 8,0 veces superior a sus gastos por intereses, y su deuda neta en relación con el EBITDA, fue bastante elevada, de 3,7 veces. También es relevante que Atmos Energy ha incrementado su EBIT en un muy respetable 27% en el último año, mejorando así su capacidad para amortizar deuda. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Atmos Energy para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los últimos tres años, Atmos Energy registró un flujo de caja libre negativo considerable, en total. Aunque los inversores esperan sin duda que esta situación se invierta a su debido tiempo, esto significa claramente que su uso de la deuda es más arriesgado.

Nuestra opinión

La conversión de EBIT a flujo de caja libre de Atmos Energy fue un verdadero punto negativo en este análisis, aunque los demás factores que consideramos la arrojan bajo una luz significativamente mejor. Por ejemplo, su tasa de crecimiento del EBIT fue refrescante. También debemos tener en cuenta que las empresas del sector de los servicios de gas como Atmos Energy suelen utilizar la deuda sin problemas. Considerando todos los ángulos mencionados, nos parece que Atmos Energy es una inversión algo arriesgada debido a su deuda. No todo el riesgo es malo, ya que puede aumentar la rentabilidad de las acciones si resulta rentable, pero merece la pena tener en cuenta este riesgo de endeudamiento. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 3 señales de advertencia para Atmos Energy que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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