Las acciones de Union Pacific Corporation (NYSE:UNP) podrían llevarse sorpresas desagradables

La relación precio/beneficios (o "PER") de 20,9 veces de Union Pacific Corporation (NYSE:UNP) podría hacer que pareciera una venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 17 veces e incluso los PER inferiores a 10 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

No cabe duda de que Union Pacific ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que sus beneficios han crecido más que los de la mayoría de las demás empresas. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que este buen comportamiento de los beneficios continuará. Si no es así, los accionistas actuales podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Hay suficiente crecimiento para Union Pacific?

Existe la presunción inherente de que una empresa debe superar al mercado para que ratios de PER como el de Union Pacific se consideren razonables.

Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un digno incremento del 6,0%. El sólido rendimiento reciente significa que también fue capaz de hacer crecer el BPA un 12% en total durante los tres últimos años. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían quedado satisfechos con las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 9,5% anual en los próximos tres años. Mientras que el mercado prevé un crecimiento anual del 11%, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados comparables.

En vista de ello, es curioso que el PER de Union Pacific se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Estos accionistas pueden estar preparándose para una decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

La última palabra

Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Hemos establecido que Union Pacific cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento sólo está en línea con el mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios medias con un crecimiento similar al del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que haría descender el elevado PER. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y a los inversores potenciales, que corren el riesgo de pagar una prima innecesaria.

Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado una señal de advertencia en Union Pacific que debería tener en cuenta.

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