Los beneficios de Uber Technologies (NYSE:UBER) son más débiles de lo que parecen

Como era de esperar, la cotización de Uber Technologies, Inc.(NYSE:UBER) se ha revalorizado gracias a su saludable informe de resultados. Sin embargo, nuestro análisis sugiere que los accionistas pueden estar pasando por alto algunos factores que indican que el resultado de las ganancias no fue tan bueno como parecía.

Vea nuestro último análisis de Uber Technologies

Examen del flujo de caja frente a los beneficios de Uber Technologies

Muchos inversores no han oído hablar del ratio de devengo del flujo de caja, pero en realidad es una medida útil de hasta qué punto los beneficios de una empresa están respaldados por el flujo de caja libre (FCF) durante un periodo determinado. En lenguaje llano, este ratio resta el FCF del beneficio neto y divide esa cifra por los activos operativos medios de la empresa durante ese periodo. El ratio nos muestra en qué medida el beneficio de una empresa supera su FCF.

Como resultado, un ratio de devengo negativo es positivo para la empresa, y un ratio de devengo positivo es negativo. Con esto no quiero decir que debamos preocuparnos por un coeficiente de devengo positivo, pero merece la pena señalar los casos en los que el coeficiente de devengo es bastante elevado. Esto se debe a que algunos estudios académicos han sugerido que los altos ratios de devengo tienden a conducir a menores beneficios o a un menor crecimiento de los mismos.

Uber Technologies tiene un coeficiente de devengo de -0,18 para el año hasta junio de 2024. Esto indica que su flujo de caja libre superó significativamente su beneficio estatutario. A saber, produjo un flujo de caja libre de 4.800 millones de dólares durante el periodo, eclipsando su beneficio declarado de 2.010 millones de dólares. Los accionistas de Uber Technologies están sin duda satisfechos de que el flujo de caja libre haya mejorado en los últimos doce meses. Sin embargo, eso no es todo lo que hay que tener en cuenta. El ratio de devengo está reflejando el impacto de elementos inusuales en el beneficio estatutario, al menos en parte.

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El impacto de las partidas inusuales en los beneficios

Aunque el ratio de devengo podría ser un buen augurio, también observamos que el beneficio de Uber Technologies se vio impulsado por partidas inusuales por valor de 1.200 millones de dólares en los últimos doce meses. Aunque nos gusta ver aumentos de beneficios, tendemos a ser un poco más cautos cuando los elementos inusuales han hecho una gran contribución. Analizamos las cifras de la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en todo el mundo, y es muy común que los elementos inusuales sean de naturaleza puntual. Y eso es lo que cabría esperar, dado que estos aumentos se describen como "inusuales". Uber Technologies tuvo una contribución bastante significativa de elementos inusuales en relación con su beneficio hasta junio de 2024. Como resultado, podemos suponer que los elementos inusuales están haciendo que su beneficio estatutario sea significativamente mayor de lo que sería de otro modo.

Nuestra opinión sobre los beneficios de Uber Technologies

Los beneficios de Uber Technologies recibieron un impulso de elementos inusuales, lo que indica que podrían no ser sostenibles y, sin embargo, su ratio de devengo sigue indicando una sólida conversión de efectivo, lo que es prometedor. Teniendo en cuenta estos factores, no creemos que los beneficios estatutarios de Uber Technologies ofrezcan una visión demasiado dura del negocio. Así pues, aunque la calidad de los beneficios es importante, es igualmente importante considerar los riesgos a los que se enfrenta Uber Technologies en este momento. Al realizar nuestro análisis, descubrimos que Uber Technologies presenta 3 señales de advertencia y no sería prudente ignorarlas.

En este artículo hemos analizado una serie de factores que pueden mermar la utilidad de las cifras de beneficios, como guía de un negocio. Pero siempre hay más por descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Aunque puede que tenga que investigar un poco, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores con importantes participaciones de información privilegiada.

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